PDL sugereaza ca imprumuturile in dolari luate de el vor purta o dobanda de 100%

PDL sugereaza ca imprumuturile in dolari luate de el vor purta o dobanda de 100%

La un curs de 6 lei/euro si o paritate de probabil 1,2 euro/dolar la inceput de august, cursul dolar/leu s-ar situa la 5 lei/dolar

Reclama sau mai precis anti-reclama electorala a depasit limitele bunului simt. Pe strazile Bucurestiului o mana “criminala” (sau mai multe) a pus afise pe care a scris: “USL: 1 EURO = 6 LEI” si putin mai jos : “USL ITI CRESTE RATELE SI FACTURILE”.

E greu de crezut ca aceia care au pus astfel de afise sunt chiar cei de la USL si atunci principalul suspect – PDL – ar trebui sa stie ca atunci cand a consemnat deficite bugetare de 7,3% din PIB in 2009, 6,4% in 2010 si 4,1% in 2011, leul s-a apreciat pe acumulare de deficite, ceea ce nu i-a permis economiei sa se aseze pe fundamente solide si sa genereze productivitate. Singurul lucru care l-a obtinut Guvernul pe fondul unei astfel de “stabilitati“ de curs a fost sa se imprumute de la organismele financiare internationale, adica sa obtina lichiditate pe care s-o atribuie apoi clientelei politice pentru a se intoarce intr-o cantitate importanta la partid si a fi folosita pentru anti-reclama electorala din prezent. Asta in conditiile in care e extrem de daunator sa fie risipiti astfel banii in plina criza. Si iata de ce afirma, de fapt, ministrul afacerilor europene Leonard Orban ca avem putine motoare de crestere, in afara fondurilor UE.

Dar apropo, haideti sa calculam care ar fi costul obligatiunilor emise de Guvernul PDL in ianuarie si februarie 2012 pe piata americana, in dolari – si in contul caruia trebuie platit primul cupon bianual investitorilor pe 7 august. Acest lucru cu precizarea ca statul roman are venituri in lei. Dolarii trebuie sa-i cumpere de pe piata cu leii incasati din taxe si impozite.

La un curs de 6 lei/euro si o paritate de probabil 1,2 euro/dolar la inceput de august, cursul dolar/leu s-ar situa la 5 lei/dolar, fata de 3,29 la sfarsitul lui ianuarie si 3,23 la finele lunii februarie. Asta ar insemna o depreciere a leului fata de dolar de peste 50% la care se adauga si jumatate din dobanda medie de 6,73%. Toate acestea insa numai pe jumatate de an. Anual, echivalentul de dobanda in lei la obligatiunile in dolari ar depasi 100%!

Iata de ce atunci cand BNR recomanda romanului de rand sa se imprumute in lei, moneda in care are veniturile, regula ar trebui sa fie valabila si pentru stat, pentru ca, reiteram, si acesta are venituri tot in lei, nu doar populatia.

Dar daca statul a ales totusi sa se imprumute in valuta trebuia macar sa apeleze la un instrument de hedging, cum ar fi optiunile. Cum nu a facut-o, hedgingul se va realiza, ca de obicei, din buzunarul romanului, pe seama cresterii impozitelor si taxelor.