Marea Depresiune, un colaps economic mondial care a inceput in 1929 si a durat aproximativ un deceniu, a fost un dezastru care a atins vietile a milioane de americani – de la investitori care si-au vazut averea disparand peste noapte, pana la muncitori din fabrici si functionari care s-au trezit someri si disperati. pentru o modalitate de a-si hrani familiile.
Unii oameni au fost redusi sa vanda mere la colturile strazilor pentru a se intretine, in timp ce altii si-au pierdut casele si au fost fortati sa supravietuiasca in mahalale care au devenit cunoscute sub numele de „Hoovervilles”, o referire amarnic derizorie la presedintele Herbert Hoover, care la inceputul anilor 1930 adesea a sustinut ca „prosperitatea era chiar dupa colt”, chiar daca greselile de politica economica si comerciala si reticenta de a oferi asistenta guvernamentala americanilor obisnuiti le-au inrautatit situatia.
Nu este usor – chiar si pentru oamenii care au trecut prin criza economica cauzata de pandemia de COVID-19 – sa inteleaga adancimea deprivarii la care s-a scufundat economia in timpul Marii Depresiuni. Cand rata somajului a atins varful in 1933, 25,6% dintre muncitorii americani – unul din patru – s-au gasit someri. Aceasta este o rata mult mai mare decat somajul de 14,7% din aprilie 2020, cand coronavirusul a fortat intreprinderile si fabricile sa inchida.
Lucrurile au fost atat de rau incat din toate zilele de somaj pe care le-au experimentat muncitorii americani individuali in istoria Americii, jumatate au avut loc in timpul Marii Depresiuni, potrivit profesorului de economie de la Universitatea din California, Irvine, Gary Richardson, care a facut cercetari ample pe acea perioada si pe subiect. a recesiunilor in general.
„Au fost o multime de suisuri si coborasuri, dar Marea Depresiune este intr-adevar cea mai mare”, explica el.
Nu este usor sa explici exact de ce s-au intamplat vremuri atat de grele. „Pentru ca ceva sa fie la fel de rau ca Marea Depresiune, ai nevoie de mai multe lucruri care merg prost, in SUA si in intreaga lume”, spune Richardson.
Iata cateva dintre lucrurile pe care istoricii si economistii le indica adesea drept factori care s-au combinat pentru a duce la cel mai grav dezastru economic din istorie.
1. Vulnerabilitatile in economia globala
Comerciantii din Curb Market fac gesturi cu mainile pentru a tranzactiona actiuni, pe Wall Street, New York City.
In anii 1920, natiunile s-au retras de la perturbarea si distrugerea cauzate de Primul Razboi Mondial, fabricile si fermele producand din nou, noteaza Richardson. Dar natura economiei din Statele Unite si din alte parti s-a schimbat, pe masura ce consumatorii obisnuiti care cumpara bunuri de folosinta indelungata, cum ar fi electrocasnice si masini – adesea pe credit – au devenit din ce in ce mai importanti.
In timp ce acest consum a creat o multime de bogatie pentru proprietarii de afaceri, i-a facut si vulnerabili la schimbari bruste ale increderii consumatorilor. In acelasi timp, natiunile care produceau o multime de produse si le exportau au devenit concurenti inversunati. „Razboiul a eliminat o mare parte din cooperarea dintre natiuni care trebuia sa conduca sistemul financiar international”, spune Richardson. Acea incapacitate de a lucra impreuna pentru a controla problemele a insemnat ca eforturile oricarei tari de a controla o recesiune au fost mai putin eficiente.
2. Speculatia financiara
Boom-ul economic din anii 1920 a contribuit la cresterea credintei larg raspandite ca este usor sa te imbogatisti rapid daca ai fost suficient de indraznet pentru a investi in oportunitatea potrivita la momentul potrivit. Acesta este unul dintre motivele pentru care atat de multi americani obisnuiti au fost naruiti de escrocii care i-au vandut in scheme dubioase, de la mlastinile din Florida si zacamintele de petrol inexistente pana la ideea de a cumpara cupoane de posta spaniola si de a le rascumpara pentru timbre americane pentru a profita de moneda spaniola mai slaba.
Dar cele mai riscante jocuri de noroc au avut loc pe Wall Street. Investitorii au cumparat din ce in ce mai mult actiuni in marja, in care au coborat doar 10 la suta din pretul unei actiuni si au imprumutat restul banilor, actiunile lor in sine drept garantie. Actiunile corporative au crescut, iar brokerii au facut comisioane uriase.
Dar bula a trebuit sa izbucneasca in cele din urma. A facut asta in Lunia Neagra, 28 octombrie 1929, cand media Dow Jones a scazut cu aproape 13% intr-o singura zi. Asta a inceput o perioada de scaderi catastrofale care au distrus aproape jumatate din valoarea Dow-ului intr-o singura luna. Pana in 1932, la punctul culminant al crizei financiare, companiile publice ale natiunii pierdusera 89% din valoarea lor. Zeci de investitori au fost distrusi, iar companiilor le-a fost greu sa-si finanteze operatiunile.
„Prabusirea bursei a facut doua lucruri”, explica Mary Eschelbach Hansen, profesor de economie la Universitatea Americana. „A avut un efect de bogatie asupra consumului (atunci cand bogatia oamenilor scade, ei consuma mai putin) si a facut, de asemenea, consumatorii si firmele pesimiste. Au urmat apoi o serie de panici si esecuri bancare. Gospodariile si-au pierdut mai mult din avere, iar liniile de credit utilizate de firme au fost perturbate. Somajul a crescut.”
3. Gafe ale Fed
Etajul Bursei de Valori din New York in timpul tranzactiilor grele, c. 1926.
Sistemul Rezervelor Federale, creat in 1913, trebuia sa asigure stabilitatea economica a natiunii prin controlul masei monetare. Dar politicile inca noi ale institutiei din anii 1920 nu numai ca nu au reusit sa opreasca Marea Depresiune, dar, de fapt, ar fi putut ajuta la provocarea acesteia.
„A existat o crestere drastica de 67% a masei monetare intre 1921 si 1929”, explica Daniel J. Smith, profesor de economie si finante si director al Institutului de Cercetare in Economie Politica de la Middle Tennessee State University.
Aceasta politica a dus la scaderea ratelor dobanzilor, ceea ce a incurajat oamenii sa se imprumute si sa suprainvesteasca. „A dus, de asemenea, la speculatii necontrolate in formarea unei bule pe bursa”, spune Smith. „In mod normal, suprainvestitia ar duce la cresterea ratelor dobanzilor, care ar actiona ca o intrerupere naturala pentru a preveni formarea unei bule. Acest lucru nu s-a intamplat din cauza politicilor monetare usoare ale tinerei Fed.”
Dar, in cele din urma, in 1929, consiliul de administratie al Fed s-a ingrijorat ca speculatiile au scapat de sub control si a trantit brusc pe pauze prin contractarea masei monetare si prin cresterea ratelor dobanzilor, noteaza Smith.
Miscarea Fed de a raci piata de valori a functionat putin prea bine. „Au facut ca piata de valori sa scada”, explica Richardson. „Dar apoi a scazut foarte mult si a scazut foarte repede.”
4. Standardul de aur
In 1929, Statele Unite – la fel ca multe alte tari la acea vreme – se aflau pe Standardul aur, cu dolarul rascumparat in aur si fixat la valoarea sa. Dar dupa prabusirea de pe Wall Street, investitorii nervosi au inceput sa-si schimbe dolarii cu aur.
Dupa cum a remarcat fostul presedinte al Fed, Ben Bernacke, intr-o prelegere din 2004, Fed a trecut apoi sa creasca ratele dobanzilor pentru a proteja valoarea dolarului. Dar acele rate ridicate ale dobanzilor au facut dificil pentru companii sa imprumute banii de care aveau nevoie pentru a supravietui, iar multi au ajuns sa-si inchida portile.
5. Legea Smoot-Hawley
Functionarii de pe Wall Street lucreaza ore indelungate calculand castigurile si pierderile, c. 1929.
Protectionistii comerciali din Congres au promulgat Legea Smoot-Hawley, care a fost scrisa la inceputul anului 1929, in timp ce economia inca parea sa fie puternica. Dar dupa ce prabusirea de pe Wall Street a slabit economia, presedintele Hoover a semnat-o inca in lege in 1930. Legea a crescut taxele vamale ale SUA cu o medie de 16 la suta, intr-un efort de a proteja fabricile americane de concurenta cu bunurile la preturi mai mici ale tarilor straine. . Dar miscarea s-a inversat cand alte tari au impus tarife la exporturile SUA.
„Daca sunteti o tara si impuneti tarife care pot fi bune pentru industriile dvs. interne, deoarece energia dumneavoastra casnica ar putea produce mai mult pentru consumul casnic”, spune Richardson. „Dar daca alte tari riposteaza, atunci ar putea fi rau pentru toata lumea”.
Combinat: O furtuna economica perfecta
Lucrul cu adevarat ghinionist a fost ca toti acesti factori s-au combinat intr-un fel de furtuna economica perfecta, ale carei efecte devastatoare au avut repercusiuni de lunga durata. Dupa cum observa Richardson, economia SUA nu a atins din nou ocuparea deplina a fortei de munca pana in 1940 – tocmai la timp pentru ca cel de-al Doilea Razboi Mondial sa perturbe consumul cu rationalizarea necesara pentru a se asigura ca armata are suficiente resurse. Viata nu a revenit cu adevarat la normal decat dupa razboi, cand Statele Unite ale Americii invingatoare au aparut drept principala economie a lumii.
